期貨是什麼? 台灣期貨保證金是多少及手續費如何算(2020)

2020年3 月23日 下午03:36

文意目錄如下

  1. 期貨是什麼
  2. 期貨保證金是多少
  3. 期貨手續費如何算
  4. 期貨種類
  5. 交易時間
  6. 結算日
  7. 期貨風險
  8. 期貨交易適合怎樣的人
  9. 期貨開戶

期貨是什麼

期貨是一種未來合約,最原始的本質是為「避險」,一開始是從農產品交易發展出來,最早的期貨交易是出現在荷蘭。

以前農夫種植農作物如麥子,農夫擔心如果今年大豐收,價格可能就會虧損,收購麥子的麵粉商也擔心,如果欠收,價格會暴漲,影響經營成本,所以農夫和麵粉商就會依據過去的產量和市場對麵粉需求,來簽訂「合約」。

這項合約中會約定日期、數量和價格,當然雙方約定的價格會參考現在市場的價格,例如雙方同意3個月後,交易1000公斤的麥子,屆時每公斤價格是100元,這個「合約」就是「期貨」。

由於期貨是一種未來交易的契約,等約定時間到了後,就要履約交割。以上述的麥子合約來說,農夫就是賣方,麵粉商就是買方,3個月的時間就是履約時間,時間一到就要一手交錢、一手交貨。

期貨保證金是多少

為避免買賣雙方有人不認帳,所以兩方都要交出一筆押金,交給第三方公證人保管,這個押金就是保證金,當然押金不是全部的金額,只是部分比例。

不過,這個比例會隨著市場價格波動有所調整,例如前面說的麥子,如果市價漲跌超過50元,保證金不夠賠償的時候,就要增加保證金,也就是「追繳保證金」。

以台灣投資人最熟悉的台指期貨為例,台指期是追蹤台灣股票集中市場加權指數,也就是我們俗稱的大盤指數。台股期貨最熟知的是台指期和小台指;另外還有一檔在新加坡交易所掛牌的摩台指。

目前證交所規定台指期,也就是大台指,原始保證金是14.8萬元,維持保證金是11.3萬元,結算保證金是10.9萬元;小台指的原始保證金是3.7萬元,維持保證金是2.825萬元,結算保證金是2.725萬元。

如果在期貨戶頭放進15萬元,預期大盤上漲買進一口大台期指,隔天上漲100點,就獲利2萬元,如果大盤下跌200點,就虧損4萬元,就要補最少3000元入戶頭。

另外,期貨操作也可以當沖,一種是當天買賣,一種是當沖保證金減半,當天買賣沒有資格限制,當沖保證金減半則有資格限制,必須要開戶滿三個月以上,以及近一年期貨交易滿10筆以上才可以申請。目前國內期貨商品中只有大台、小台、電子期和金融期可使用當沖保證金減半。

期貨手續費如何算

期貨最大的優勢之一就是交易成本,如果投資人只是有策略的買賣,不是長期持有,期貨的持有成本會比股票便宜。目前一口大台的手續費一般落在50~60元,交易稅是十萬分之二、40元,買賣120再加上稅20元,交易成本約160元。小台指約25~35元間,建議一開始去開戶時,就可以和業務員談妥手續費。

相比之下,買台股就算手續費打5折,若再加上千分之三的交易稅,成本至少比期貨貴了30~55倍,也因此考量到交易成本便宜、流動性好的特性,許多法人、大戶都會轉戰期貨。

期貨種類

過去的期貨合約概念,隨著金融市場演進,開始出現定型化契約,對產品的品質、單位都有規定,也讓交易變得更加方便,現在的期貨市場分成四大種類,農產品、金屬、能源和金融期貨。

農產品期貨就是常見的小麥、棉花、咖啡、橡膠、糖等都是,金屬期貨常見的有黃金、白金、銀、銅等商品,能源期貨則是原油、汽油、天然氣等,金融期貨則是指數期貨、國債期貨等。

以台灣證交所發行的期貨商品,有台指期、小台指、電子期、金融期、櫃買期、東證期、道瓊期等指數型商品,還有南亞、中鋼、聯電、台積電等個股期貨,另有黃金、布蘭特原油等商品期貨,以及澳幣、美元、人民幣、歐元、日圓等外匯期貨。

目前台指期買賣是以一口為單位,價格是按照點數計算,一點的漲跌幅是200元,如果大盤在8000點,一口台指期的價格就是160萬元,小台指則是每點50元,一口小台指就是40萬元。

交易時間

目前台指期交易時間是每周一到週五早上8點45分到下午1點45分,比台股早開盤15分鐘、晚收盤15分鐘,另有夜盤,也就是盤後盤,交易時間是下午3點到隔天的凌晨5點。

在新加坡掛牌的摩台指交易時間則分人工盤,上午8點45分到下午1點50分,電子盤是下午2點15分到隔天凌晨4點45分。若有當沖保證金減半交易的話,要在收盤前15分鐘完成交易,不然會被強制沖銷。

交易月份是連續2個近月+4個季月(也就是3、6、9、12月)。漲跌幅限制是10%,通常最接近月份的成交量最大。

結算日

台指期結算日也就是最後交易日,一般是該合約月份的第三個星期三,以2020年4月的結算日來看,就是4月15日,5月就是5月20日,一般來說,結算日這天會上沖下洗,波動也相對劇烈。

另外,結算日當天,到期的合約會在1點半收盤結束,其他未到期的合約仍可交易到1點45分。

期貨風險多大

由於期貨市場有個重要特性是能以小搏大,只要拿一部分保證金就能使用高槓桿,對投資人來說,真正的槓桿取決於保證金,一般不建議槓桿開太高。

歷史上最有名的期貨合約就是鬱金香期貨,由於鬱金香並非容易種植的植物,17世紀時,市場上開始瘋迷鬱金香,也讓鬱金香的價格水漲船高,鬱金香賣最貴的時候,甚至可以交換一座宅邸。

因為鬱金香在市場上大發利市,農民也被吸引進入交易市場,農民先提供一份明年交付鬱金香的票據,但這份票據有可能從轉過數手,突然有一天票據無法兌現,使得鬱金香的價格暴跌,就是歷史上知名的「鬱金香狂熱」。

期貨保證金制度中最重要的就是原始保證金,也叫做最低保證金,如果戶頭內部位合計後低於原始保證金25%,期貨商就有權強制平倉,也就是斷頭,所以一般投資人提供保證金最好要比最低保證金高。

期貨交易適合怎樣的人

相對於股票,期貨是一種零和遊戲,合約有買賣方,最後一定是一賺、一賠。股票能長期持有,但期貨持有的時間優勢則依據對應標的物和策略而定。一般人常誤解期貨風險很高,其實,期貨的風險取決於你提供多少保證金。

以台指期來說,一口大台的保證金20萬元和50萬元的風險就差非常多,如果你的資金只有最低保證金,那千萬別碰期貨!

如果資金足夠,想找低手續費的買賣方法,期貨就是個適用的工具,同時期貨也是和操作頻繁、多空操作的人,因為期貨最大的好處是交易成本相對股票低,槓桿又能自己控制,所以在頻繁操作下能省掉交易成本。同時,期貨做空也很容易,操作也不複雜。

以台指期為例,目前一口台指期價值大約在160~240萬元間,原始保證金現在將近15萬元,如果只用15萬元來交易,很容易就被斷頭,即使是當沖交易,最少也要維持在30萬元以上,波動交易最好也要維持在沒槓桿的240萬元。

如果只放原始保證金,以最近全球金融劇烈動盪的情況來看,很容易一天就被斷頭,一般槓桿會抓2-3倍,目前台指期的槓桿大約14倍,等於用1元可以交易14元的商品,但槓桿取決於保證金,若用越多錢去交易一口期貨,槓桿就越小,當然最安全的保證金就是相當合約價值100%的保證金。

期貨開戶

投資人只要年滿20歲,準備雙證件和印章,就可選擇親自到券商的據點,或是透過網路線上開戶,另外,還要準備和券商配合的出入金銀行開戶,就可完成。

目前國內期貨商如:元大、凱基、永豐、富邦、群益等都有提供開戶資料,要特別提醒投資人,券商和期貨商不同,如果在券商開期貨戶頭,手續費會相當貴,可能會差5倍以上。

一般建議,可挑選2家以上期貨商開戶,以防系統當機,目前國內期貨商提供的看盤軟體都是免費的,建議可挑一個最順手的看盤,一個手續費便宜的下單。

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